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贝博BB娱乐登录:经用消费工业职业研讨：26H2异样消费长牛有望敞开四大新主线领航

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  26H2异样消费长牛有望敞开，四大主线有望领航。前史周期看A股出现3-4年周期性动摇规则，科技、周期+消费、制作依次轮动；2025年7月敞开的“反内卷”变革恰如2015年10月敞开的“供应侧”变革，时代背景与传导时刻虽有不同，但传导途径有望类似，26H1先周期生长行情，26H2后消费依次接力。比照当时与2016年的差异：（1）科技周期方位不同：AI+消费机会；（2）乡镇化率方位不同：品牌出海机会；（3）人均GDP方位不同：心情价值机会；（4）人口结构方位不同：银发消费机会。

  潮玩：龙头泡泡玛特马年新春系列限制产品出售商场反应火热，公司推出多IP盲盒系列，继续推动IP多元化；布鲁可发布一月新品预告，多个IP出售方案发布；1月8日平价IP玩具企业桑尼森迪拟香港IPO上市。

  新式烟草：雾化方面监管趋严下中小产能将加快出清，估计将利好思摩尔等头部合规厂商；HNB方面，日本烟草推出Ploom EVO蜂蜜柠檬口味烟弹，2026年1月日本全国上市。

  家居：内销方面，截止1月2日，30大中城市产品房成交面积当周同比-21.1%，14城二手房成交面积当周同比-20.7%。外销端，11月我国家具出口金额同比-8.8%；12月越南家具出口金额同比+20.5%。

  造纸包装：截止1月8日，国内针叶浆/阔叶浆单位价格环比上星期-10/+31元/吨，箱板纸/瓦楞纸/白板纸/白卡纸/双胶纸/双铜纸/日子纸报价环比上星期别离-63/-35/+1/-5/+0/+0/+36元/吨。25年前11月，全国粮油食品/饮料/烟酒/日用品/家电社零增速别离为9.9%/1.0%/3.3%/6.5%/14.8%。下流包装需求稳步康复，为包装企业成绩康复奠定根底。个护+AI眼镜：1）轻功个护：2025M11我国卫生巾出口数量为1383.09万千克，同比-1.02%；出口金额为40366.51万元，同比下降4.15%；出口均价为29.19元/千克，同比-3.15%。2）AI眼镜：跟着2026年的到来，中美智能眼镜商场迎来要害改变：我国新一轮全国补助方针正式将智能眼镜归入支撑品类；一起，Meta因需求旺盛、库存严重，已暂停向英国等商场推出Ray-Ban Display智能眼镜，优先保证美国订单交给。

  小米集团：17Ultra系列上市，巅峰印象科技旗舰继续高端化战略。自研芯片玄戒O1斩获2025小米“千万技能大奖”桂冠，26年方案完成终端自研芯片&软件OS&AI交互大会师。小米世界参加阿里速卖通超级品牌出海方案，手机&家电事务出海战略深化。2025年轿车交给超41万美收官，2026年定调55万台高交给方针。

  宠物食品：《2026年我国宠物职业白皮书》近来发布，2025年乡镇宠物消费商场规模达3126亿元，同比+4.1%；乡镇宠物数量增速有所放缓，宠物犬/猫数量别离同比+1.6%/+1.9%。从消费结构看，宠物食品商场仍是首要消费、商场占有率为53.7%，其次为医疗商场，消费比例为27.6%。

  AI+3D打印：创想三维SPARKX i7新机型发布，高完成度性价比助力消费级商场浸透。国内三维视觉、三维扫描范畴的有突出贡献的公司先临三维已经过浙江证监局上市教导检验，同步向北交所报送揭露发行股票并上市申报材料。

  两轮车：2025Q4“以旧换新”抢购潮成为最终的方针盈利，2026Q1职业销量或将面临高基数下的回落压力，中小品牌生存空间将被进一步紧缩，商场占有率将加快向具有途径与本钱优势的龙头会集。

  各板块景气量判别：家居(底部企稳)、新式烟草(稳健向上)、造纸(底部企稳)、包装(稳健向上)、潮玩(拐点向上)、轻工个护(略有承压)、宠物食品（略有承压）、宠物医疗（拐点向上）、AI+3D打印（拐点向上），二轮车（略有承压)

  地产竣工康复速度低于预期；原材料价格大大上涨；新品推行没有抵达预期;汇率大幅度动摇；中美交易冲突晋级超预期；外需消费没有抵达预期；存储提价对手机等产品带来本钱端压力。